Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин подчеркнул важность достижения производственными возможностями страны уровня, превышающего текущий спрос. В этом контексте Центральный банк придерживается осторожного подхода к снижению ключевой процентной ставки. В своем Telegram-канале он пояснил, что необходимо избегать отрицательного разрыва в выпуске и при этом исчерпать положительный разрыв, когда спрос превышает предложение. Для этого рост спроса должен быть умеренным, что и определяет взвешенную денежно-кредитную политику. Заботкин также указал на значимость инфляционных ожиданий населения для определения жесткости денежно-кредитной политики: именно от них зависит, какую ставку граждане считают более привлекательной для сбережений, а не для потребления. Он вспомнил период 2018—2019 годов, когда инфляция стабильно держалась на уровне около 4%, а ожидания были ниже (8−10%) по сравнению с современными. Заботкин отметил, что в случае устойчивого снижения инфляции по сравнению с уровнями 2023−2024 годов ожидания также могут снизиться, однако для точного анализа потребуется больше данных. Ранее также сообщалось о предложении провести амнистию для оборудования, используемого в майнинге.
Вопрос-ответ
Почему Центральный банк не спешит снижать ключевую ставку?
Центральный банк придерживается осторожного подхода, чтобы рост спроса был умеренным. Основная цель — добиться, чтобы производственные возможности экономики превысили текущий спрос и таким образом устранить «положительный разрыв выпуска», который ведет к росту инфляции.
Как инфляционные ожидания граждан влияют на решения ЦБ?
Инфляционные ожидания населения — ключевой фактор для определения жесткости денежно-кредитной политики. От них зависит, насколько высокой должна быть ставка, чтобы стимулировать людей сберегать деньги, а не тратить. Чем выше ожидания, тем выше должна быть ставка для сдерживания спроса.
Что такое «положительный разрыв выпуска», который упоминается в статье?
Это экономическая ситуация, когда спрос на товары и услуги в стране превышает ее реальные производственные возможности (предложение). Такой дисбаланс провоцирует рост цен, и ЦБ стремится его устранить с помощью высокой ключевой ставки.